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측정된 상대적 효율성은 경영자능 력

둘째, 식(1)를 통해 도출된 상대적 효율성에서 기업고유 특성요인을 제거하여 경영자능력 을 측정한다. Demerjian et al.(2012)은 DEA분석을 통해 측정된 상대적 효율성은 경영자능 력이 아닌 기업고유의 특성요인에 기인될 수 있음을 지적하였다. 이에…

경영자능력과 투자효율성

언급된 첫 번째 가설을 포함하여 이상의 논의를 종합해 볼 때 효율적 계약이론에 의하면 경영자능력이 높을수록 투자효율성은 증가할 것이며 이러한 관계는 재무보고이익의 질이 높을수록 더욱 증폭될 것으로 기대한다. 이에 반해, 기회주의적…

왜곡된 회계이익을 보고하는 기간

이에 반해, 기회주의적 가설은 대리이론에 근거하여 경영자와 자금공여자인 투자자 사이 의 정보비대칭으로 인해 능력있는 경영자일수록 투자 안의 효율성이 감소된다고 예측한다. 대리이론에 따르면 경영자는 주주 부가 아닌 자신의 사적 부의 극대화를…

본비용을 낮추어 보다 유리한 조건

선행연구에 의하면 높은 재무보고이익의 질이 기업 내 대리인 문제(도덕적 해이 그 리고 역선택의 문제)를 감소시켜 투자효율성을 증가시킨다는 일관된 증거를 제시하고 있다. Bar-Gill and Bebchuk(2003)는 프로젝트 실행 이전 기간에 보고이익을 왜곡한…

경영자와 비교하여 투자 안의 기대 위험

경영자는 경영 의사결정을 수행하고 책임지는 존재로 불확실한 시장환경 하에 서 경영자능력은 기업의 가치를 결정짓는 매우 중요한 요인이다(김아리와 조명현, 2011; 조상민과 강선아, 2017). 이에 본 연구에서는 투자효율성에 영향을 미치는 주요요인으로써 경영자…

오늘날 급변하고 있는 정보통신기술

오늘날 급변하고 있는 정보통신기술(information technology)은 우리의 일상생활을 크게 변 화시키고 투자자들의 투자 환경 및 방법도 변화시키고 있다. 요즘 투자자들은 더 이상 주식 중개인(personal intermediaries)이나 정보제공자 없이 인터넷 검색을 통해 수많은…

기업의 규모가 클수록, 재무분석가

투자자 관심 수준, 주가표류현상에 대한 이론과 선행연구의 결과를 종합하면, 투자자 관심 수준은 다음의 이유로 이익공시 이후의 주가표류현상을 낮춰줄 것으로 예상된다. 오늘날 개 인 투자자는 주식 중개인(personal intermediaries)이나 정보제공자 없이 인터넷…

국내에서 투자자 관심에 관한 연구

국내에서 투자자 관심에 관한 연구는 많이 존재하지만 특정 포털의 검색량을 이용하여 투 자자 관심을 측정한 연구는 부족한 상황이다. 구평회와 김민수(2015)의 연구에서는 검색량을 기초로 한 투자전략이 주식수익률과 거래량에 영향을 미치며, 이러한…

최근 투자자의 관심이 경제 및 금융 분야

최근 투자자의 관심이 경제 및 금융 분야에 미치는 영향을 분석한 연구를 포함하여 다양 한 분야에서 광범위하게 연구가 이루어지고 있음에도 불구하고 회계 관련 분야에서는 이에 관한 연구가 아직 활발히 이루어지지 않고…

개인 투자자가 미치는 영향 은 상당한 수준

정보의 홍수의 시대라 할 만큼 다양한 정보들이 매일 공개되는 상황에서 투자 자들은 공개된 모든 정보에 주의를 기울일 수가 없다(Simon 1987). 심리학 연구에서 인간은 시간과 인지능력의 제한으로 인해 공개된 모든 정보에…